黄金市场波动性已经开始上升，且随着价格逼近历史高位，我认为大幅回调的风险越来越大。目前黄金不仅看起来被高估，且市场情绪也变得过于乐观。与两年前相比，现在几乎所有人都已经持有黄金多头头寸，市场情绪严重失衡。其次，从技术面来看，当前黄金走势与2011年见顶时非常相似，当时黄金经历了三波大涨，但在创下1900美元的历史高点后，随即大幅下跌，之后市场一直处于低迷状态，直到2018年。我认为目前我们正处于类似阶段。RSI指标与金价走势出现了明显的背离，即金价创新高，但RSI并未同步创新高。这通常表明反弹更适合卖出，而不是买入。
我在2月中旬做空了黄金，并于上周五获利了结，目前我对黄金持中立态度。尽管我们认为黄金见顶，但这可能会是一个十分混乱的过程，因此预计黄金短期可能会再次出现反弹。目前黄金已成功回升至2900美元上方，但我认为投资者应谨慎行事。风险在于投资者可能会出售黄金以筹集现金来弥补股市损失。在经济不确定性加剧的环境下，预计美国国债和现金将成为投资者寻求的避险资产。
至于黄金会跌到多低，我认为若黄金跌至2170美元甚至2000美元，我可能会再次看涨。2011年黄金见顶后回调了45%。对应目前45%的回调将在1650美元左右，但我并不认为黄金回到这个价位，不过我们需要了解黄金的潜力。
（来源：DeCarley Trading联合创始人Carley Garner）