与欧洲央行12月会议前夕相反，下周会议的准备工作相对平静。目前关于欧央行的下一步行动，没有任何有争议的观点。相反，似乎越来越多的人认为欧央行有必要进一步降息。昨日欧洲央行行长拉加德的言论表明，下周降息25个基点是理所当然的，降息周期将继续。请记住，欧洲央行12月会议纪要已经显示，由于对增长预测的怀疑和通胀低于目标的风险不断增加，欧洲央行的宽松倾向日益增强。欧洲央行鸽派立场增强的主要原因是12月预测的终端利率低于2%。仅仅为了实现12月预测的结果，欧洲央行就必须总共降息100个基点。再加上美国新政府可能采取的经济政策选择给欧元区经济增长带来的风险增加，你就能理解欧央行为什么这么做了。
最近债券收益率的飙升也恶化了欧元区的金融状况。即使有人认为货币政策对解决结构性问题无能为力，但政治不稳定和不确定性将迫使欧洲央行继续承担重任。此外，只要预计当前的通胀压力将在一年内减弱，欧洲央行就很可能会忽视当前的通胀复苏。虽然在应对通胀上升方面行动迟缓的经验将阻止欧洲央行采用超低利率，但保持领先地位的愿望仍然是尽快将利率恢复到中性的有力理由。这意味着欧洲央行将继续降息，将利率至少要回到中性利率预测上限，即2.5%，这似乎是理所当然的。然而，如果欧元区经济仍然弱于欧洲央行12月的预测，大幅降息将不可避免。
（来源：荷兰国际银行）